九一八事變後，中國東北的地方軍閥陸振華帶著一家大小逃亡上海，在法租界定居。九姨太王雪琴將八姨太傅文佩母女、李副官一家趕出陸家，兩家人日子窘迫。文佩的女兒陸依萍向陸振華討要生活費，依萍與陸振華和王雪琴發生衝突，遭到陸振華鞭打，從此她決心復仇。依萍瞞著文佩去大上海舞廳當歌女，期間與《申報》記者何書桓相識，並得知他是王雪琴女兒陸如萍的男友，遂萌生奪人所愛復仇之念。但在隨後的相處之中，依萍真的陷落情網了。

如萍在失去書桓之後十分痛苦，但書桓的朋友杜飛愛著如萍。如萍念及書桓，對他的愛表示拒絕，但杜飛沒有放棄。一天，書桓偶然看到依萍以前的日記，了解到她強烈的復仇心理，知道依萍接近他是想要報復陸家。於是，書桓與依萍決裂，去綏遠當戰地記者。如萍不遠萬里來到綏遠，感動了書桓，於是書桓決定與如萍訂婚。在訂婚慶典上，依萍前來祝賀。但因飲酒而情緒大變，從外白渡橋跳下。書桓和李副官將她救起。依萍生命危在旦夕並說。書桓後悔不已，抱著依萍說自己是由於愛太深，才不能忍受她的「不愛」。如萍見此決定退出這場「兩個女人的戰爭」。依萍病癒後，與如萍的恩怨也得到化解。

八一三事變爆發後，書桓、杜飛、爾豪和依萍也投入到中日戰爭之中。8年過去了，他們都相繼重逢，杜飛與如萍在戰場上偶然相見，並在戰場舉行了婚禮。戰爭結束之後，依萍也見到了負傷的書桓。

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