抗日游擊隊員龐文浩被日軍圍捕, 逃生流落至廣州灣, 巧遇心地善良的舞女潘笑霞, 二人一見鍾情. 可是笑霞為淫媒郭桂花所控, 文浩遂帶她私奔. 抗戰勝利, 文浩友陳福返港, 把客棧轉讓文浩經營, 文浩於是借薪兩個月給笑霞, 着她先行返港, 自己則留下來打理客棧. 可是笑霞抵港不久, 即遭薦人館詐騙, 被賣入妓寨. 有老翁七伯父垂涎笑霞美色, 經常噓寒問暖, 並糾纏求婚. 笑霞因債台高築, 唯有答應. 文浩隨後到港尋覓笑霞, 卻因地址不詳而遍尋不獲. 一日, 二人終於相遇街頭, 但礙於七老爺在旁, 笑霞只能暗約文浩翌日到東亞大樓相會. 文浩回家時, 接上峰命令, 須往南京述職, 然文浩因不捨笑霞, 不願離開. 陳福暗將此事告知笑霞, 為助文浩成行, 笑霞不惜相贈數百金, 但文浩卻誤會她變心, 怒火中燒, 將她扼斃. 陳福雖急忙告知事情真相, 可是文浩已追悔莫及, 遂奔至東亞大樓樓頂, 跳樓自盡. (撮自本片戲橋)