抗戰期間,國軍表面上以空間換取時間,牽制日軍兵力,暗地裡則是雙方激烈的情報戰。隸屬日本情報隊的王繁遊走於國軍和日本之間,從中蒐集情報。
王繁奉命利用回鄉探親時竊取監利縣的防禦計畫,但手下羅學海卻失手遭到逮捕,連帶使王凡被處以死刑。幸虧中國情報部的李鐵生求情才免於一死,原來李鐵生想藉由王凡獲取日方情報。
始終只聞其聲不見其人的日方間諜小林惠子命令王凡殺掉李鐵生,但遭王凡拒絕。而共產黨的黃琳為了達到共存共榮的目的,一邊利用和王凡交易的機會觀察敵情,又暗中與日本人合作。
王凡潛入工作站竊取情報卻被李鐵生識破。與此同時小林惠子也用計將李鐵生等情報員誘騙至祕密的地下通道並設置炸藥準備一網打盡,幸好鐵血抗日旅長卓劍塵即使剪斷引信才逃過一劫,王凡則趁機殺掉小林惠子。原來小林惠子早已發現王凡與中國情報部的特派員關係匪淺...