這部充滿濃厚懷懷舊色彩的劇集《香江花月夜》，描述三個出身不同，性格各異的少女，各有不同的原因，踏足歌壇，她們的遭遇及傳奇的一生，反映出當時歌女的辛酸史。劇中以連場歌舞及多首悠揚插曲，襯托出這個感人肺腑的故事。

芷本身本身是富家少女，因其父炒金失敗，不堪刺激，中風癱瘓。方家破產後，將獨子過繼給叔父，湄母被迫打住家工養家，受盡白眼；芷湄代母打工，認識了凌家少爺宇深，種下情根。

杜鵑見父家賭賭性，致令債台高築，年紀輕輕，被迫賣唱賺錢供父揮霍。杜鵑見方家經濟不景，介紹芷眉的同學貝婷婷為人貪慕虛榮，見芷湄日漸走紅，便千方百計接近她，希望有機會成為歌星。芷眉到夜總會工作，被老闆喬老六看中，捧芷眉為紅歌星。宇深與表弟周繼業慕芷湄之芳名去捧場，宇深與芷湄重逢，兩人感情突飛猛進；另方面，婷婷知繼業是富家子，便設計引誘對方追求她，必須要嫁入豪門。

杜鵑厭倦歌壇營生，決定下嫁對她真心誠意的中醫師梁誠。婷婷嫁入周家後，原形畢露，與繼業性格相違，兩人感情日芷，婷婷最後離開周家，重出歌壇，此時竟不幸發現患上絕症。而芷湄亦欲退出歌壇，嫁予宇深，但喬老六一早覬覦芷湄，從中作梗，還強暴了後後，宇深得悉真相，怒火中燒，殺死喬老六，與芷湄亡命天涯。